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疫情對旅游行業(yè)的影響究竟會有多大？

　　1月20日至21日，A股餐飲旅游板塊連續(xù)兩日大跌，跌幅超過6%，成為兩市表現(xiàn)最差的板塊之一。而與出行相關(guān)的機(jī)場、航空板塊也萎靡不振，市場正在預(yù)期一場空前的旅游行業(yè)危機(jī)。
　　
　　但與此同時，過往經(jīng)驗(yàn)在告訴我們，流行性傳染病屬于突發(fā)事件，雖然短期會對市場情緒產(chǎn)生影響，長期來看并不會改變資本市場的投資邏輯。
　　
　　關(guān)鍵是，對于首當(dāng)其沖的旅游行業(yè)，影響究竟會有多大？
　　
　　旅游業(yè)是一個環(huán)境敏感型的產(chǎn)業(yè)，這種敏感表現(xiàn)在非常容易遭受境內(nèi)外突發(fā)事件的沖擊和影響，從而導(dǎo)致嚴(yán)重的衰退和滑坡，形成所謂的旅游危機(jī)。
　　
　　參考學(xué)術(shù)研究，危機(jī)事件根據(jù)性質(zhì)可分為以下五類：國際關(guān)系事件、國內(nèi)政治事件、恐怖主義襲擊、金融危機(jī)、自然及人為災(zāi)難。
　　
　　與其他危機(jī)事件相比，自然與人為災(zāi)難類型中的流行性傳染病對旅游行業(yè)的影響范圍最廣、沖擊最嚴(yán)重。
　　
　　這是因?yàn)?，旅游行業(yè)中的幾乎所有細(xì)分領(lǐng)域均涉及人群聚集與社交。不同于其他危機(jī)事件僅對某具體細(xì)分影響，例如國際關(guān)系僅影響出入境客流，流行性傳染病窗口期對旅游行業(yè)會構(gòu)成全面沖擊。
　　
　　此次疫情下達(dá)了居家令，出游意愿的驟降帶來了國內(nèi)客流量的斷崖式下跌。
　　
　　值得注意的是，由于國內(nèi)出游客流包含商務(wù)差旅客人，具有一定剛性，因此實(shí)際國內(nèi)以出游目的的游客人數(shù)降幅會更大。可以映證的就是景區(qū)客流的降幅更加慘烈。
　　

　　
　　出境游嚴(yán)重受損
　　
　　出境游意愿下降，再者口岸防疫檢查嚴(yán)格，出入境需隔離等措施，致使出入境游均受重創(chuàng)。
　　
　　當(dāng)目的地國家或地區(qū)發(fā)生自然及人為災(zāi)難發(fā)生時，一方面各國會針對性發(fā)布旅游預(yù)警通告，另一方面游客自身會避免前往事發(fā)區(qū)域，由此帶來客流量的銳減。
　　
　　同時，當(dāng)目的地國發(fā)生諸如傳染病等災(zāi)難時，各國處于安全考慮會限制目的地國家公民入境，因此導(dǎo)致客流量減少。
　　
　　SARS期間國內(nèi)主要景區(qū)客流量增速
　　
疫情對旅行業(yè)的影響

　　
　　數(shù)據(jù)來源：各景區(qū)官網(wǎng)、各地旅游局、國泰君安證券研究
　　
　　公共衛(wèi)生事件對旅游業(yè)的影響需要多久修復(fù)？
　　
　　危機(jī)事件發(fā)展根據(jù)對旅游客流量影響可分為五個時期：潛伏期、生成期、爆發(fā)期、衰退期、消亡期。
　　
　　危機(jī)事件并非即生即滅，往往伴隨著一系列后果，雖然由于事件在性質(zhì)、強(qiáng)度上存在不同由此導(dǎo)致對旅游產(chǎn)業(yè)影響上的差異，但危機(jī)發(fā)生的生命周期依然是有規(guī)律可循的。
　　
　　如果以客流量相比理想情況之差作為標(biāo)準(zhǔn)衡量事件的影響周期，通過總結(jié)五類事件的影響期我們發(fā)現(xiàn)——絕大多數(shù)危機(jī)事件的影響時間在一年以內(nèi)；少數(shù)事件影響周期在兩年左右，主要集中在國際關(guān)系事件和重大金融危機(jī)；國內(nèi)政治事件影響時間較長達(dá)4年，這主要與國家政策限制有關(guān)。
　　
　　在這一點(diǎn)上，流行性傳染病屬于絕大多數(shù)危機(jī)事件的范疇，以SARS為例，影響的高峰期為2003年3-6月，全程影響時間約1年。
　　
　　2003年7月9日，國家旅游局發(fā)出《關(guān)于恢復(fù)跨省區(qū)市旅游和出境旅游經(jīng)營活動的通知》，正式解除對跨區(qū)旅游及出境旅游的限制，然而人們對出游仍心存忌憚。
　　
　　雖然全社會都在期待SARS過后旅游行業(yè)可以全面恢復(fù)，但事實(shí)上雖然2003年下半年客流有所反彈，但并沒有出現(xiàn)預(yù)期中的井噴式增長。
　　
　　以2003年十一為例，由于距SARS影響高峰期不足3個月，影響尚未完全消除，旅游業(yè)雖有反彈，但并沒有出現(xiàn)報復(fù)性增長，客流增速、旅游總收入增長分別為11.5%和13.07%，低于此前多年的平均增速。
　　
　　不過往好的一方面看，疫情在一定程度上加速了旅游供給側(cè)企業(yè)質(zhì)量的提升。
　　
　　旅游行業(yè)在2003年普遍存在行業(yè)及進(jìn)入壁壘低，企業(yè)規(guī)模小，行業(yè)集中度低的問題，2003年的SARS使得抗風(fēng)險能力小的企業(yè)意外出清。不過由于彼時行業(yè)仍處在高速增長期，上述出清并未體現(xiàn)在企業(yè)數(shù)量的減少，而體現(xiàn)在了企業(yè)質(zhì)量的提高上。
　　
　　以住宿業(yè)為例。2003年期間，高星級酒店單店房間數(shù)明顯下滑，這是由于高星級酒店在危機(jī)期間房間數(shù)量過多，由于規(guī)模不經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致出清，在危機(jī)期間淘汰了一批規(guī)模過大的酒店。而低星級酒店的單店房間數(shù)則在2003年經(jīng)歷了非常明顯增長（+15.2%），并在2004年延續(xù)了這一趨勢（+22%）。這一數(shù)據(jù)則表明，由于規(guī)模較小的低星級酒店在危機(jī)時抗風(fēng)險能力差，部分產(chǎn)能出清，新開的低星級酒店多為擁有較多房間數(shù)的物業(yè)。
　　
　　到了2004年，民航及鐵路客運(yùn)數(shù)據(jù)迅速反彈。其中2004年5月（2003年5月疫情最嚴(yán)重時期）航空客運(yùn)增速同比超400%，鐵路客運(yùn)量則同比增長超過175%。
　　
　　景區(qū)方面，2004年黃山、峨眉山、張家界景區(qū)客流增速達(dá)到54%、48%和67%，復(fù)蘇力度較為明顯。
　　
　　酒店行業(yè)出租率在低基數(shù)下也出現(xiàn)明顯回暖，2004年五星級/四星級出租率同比+9.7%/6.7%。
　　
　　因此我們可以得出結(jié)論：事件在結(jié)束一年后，影響基本消除。
　　
　　此次新冠疫情同樣帶來了不小的沖擊，包括國內(nèi)外，到目前仍無法消除，這次的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了03年。
　　
　　如果想恢復(fù)旅行業(yè)，這也是一個十分艱難的過程，在此期望大家能堅持挺過來，戰(zhàn)勝疫情，復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)！